螺紋鋼為何一枝獨秀？修復行情結束后還能撐多久？
發(fā)布時間：
2019-10-22 18:25
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螺紋鋼的修復還帶動了近期黑色系(鐵礦石、焦炭)的集體躁動，鐵礦石、焦炭現(xiàn)貨價格紛紛上漲，市場也開始期盼7月份的周期歸來行情。
螺紋鋼貼水修復顯然是直接的原因。4月中旬，螺紋鋼二次反彈后，螺紋鋼期貨貼水現(xiàn)貨，貼水幅度超過了去年12月和今年3月的兩次大跌。6月初，螺紋期貨貼水高達到700元/噸以上，6月底修復至300元/噸以下。同時，螺紋期貨主力合約RB1710的凈持倉量也在6月快速上升。
不過，天風證券指出，僅從螺紋鋼貼水修復就想象周期歸來有點離譜。
那么，螺紋鋼為什么從4月中旬以來一枝獨秀?修復行情結束之后，螺紋鋼還能撐多久?
開掛的供給和地產(chǎn)投資預期的修復
從供給角度看，螺紋鋼價格4月下旬反彈，首先是因為供給收縮。
天風證券表示，4月各地清理地條鋼引發(fā)了供給收縮。據(jù)中鋼鐵協(xié)4月發(fā)布的消息，全國已清理出“地條鋼”企業(yè)共500多家，涉及產(chǎn)能1.19億噸。2015年粗鋼產(chǎn)能為12億噸，按此計算，清理的地條鋼產(chǎn)能占比約為10%。
地條鋼被清理后，螺紋鋼的供給收縮，而電弧爐的產(chǎn)能受到政策限制不能快速上升，螺紋鋼現(xiàn)貨價格開始反彈。一上一下，螺紋鋼利潤每噸差不多有1000元，熱卷利潤每噸也差不多有500元。
另外，鋼材產(chǎn)品庫存持續(xù)下降，截止7月7日，全國主要鋼材品種庫存總量為943.9萬噸，較前一周下降1.26%，已連續(xù)20周下降。
從需求角度看，過度悲觀的地產(chǎn)投資預期的短期出現(xiàn)一定修復。
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